一、行業(yè)相關(guān)定義、分類及生產(chǎn)工藝
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)透明質(zhì)酸行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032）》顯示，透明質(zhì)酸又稱玻尿酸，是一種由葡萄糖醛酸和乙酰氨基葡萄糖等摩爾重復(fù)交替連接組成的高分子量酸性黏多糖，廣泛存在于人體中，是人體內(nèi)的一類生理活性物質(zhì)。透明質(zhì)酸根據(jù)交聯(lián)程度不同，分為大分子、中分子和小分子；根據(jù)下游應(yīng)用市場(chǎng)的不同，透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品可分為醫(yī)藥級(jí)、化妝品級(jí)與食品級(jí)。
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透明質(zhì)酸工業(yè)化生產(chǎn)主要依賴微生物發(fā)酵技術(shù)和動(dòng)物組織提取技術(shù)。其中微生物發(fā)酵法技術(shù)更為先進(jìn)，是目前的主流生產(chǎn)方法，但得注意工藝，否則雜質(zhì)多、質(zhì)量差，注射后容易出問(wèn)題。
透明質(zhì)酸微生物發(fā)酵技術(shù)和動(dòng)物組織提取技術(shù)這兩種生產(chǎn)工藝對(duì)比情況
| 指標(biāo) | 微生物發(fā)酵技術(shù) | 動(dòng)物組織提取技術(shù) |
| 原材料 | 微生物菌株在適宜發(fā)酵條件下直接生成游離態(tài)玻尿酸 | 雞冠、動(dòng)物臍帶等動(dòng)物組織 |
| 生產(chǎn)路徑 | 誘變菌株、篩選高產(chǎn)菌株、發(fā)酵（核心步驟）、分離、純化 | 酶解法將HA與蛋白質(zhì)分離，除雜、沉淀、分離、純化 |
| 分子量 | 根據(jù)需求控制，可高達(dá)8000kDa | 通常為200-2000kDa |
| 產(chǎn)量 | 高 | 低 |
| 成本 | 低 | 高 |
| 安全性 | 高 | 低 |
| 特點(diǎn)總結(jié) | 成本效益突出，產(chǎn)量高且穩(wěn)定；產(chǎn)品純度高、雜質(zhì)少，質(zhì)量穩(wěn)定；安全性高，過(guò)敏風(fēng)險(xiǎn)低 | 原料來(lái)源不穩(wěn)定；成本高，難以滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求；有引發(fā)人體免疫反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) |
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二、行業(yè)下游應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊
透明質(zhì)酸下游應(yīng)用極為廣泛。因其具有優(yōu)良的保水性、潤(rùn)滑性和粘彈性，并且在人體內(nèi)就有可生物降解性及生物相容性，因此被廣泛運(yùn)用于醫(yī)療（骨科、眼科等）、美容（醫(yī)美、功效性護(hù)膚品及美妝產(chǎn)品等）和食品（保健品、普通食品添加及寵物食品等）領(lǐng)域。例如在醫(yī)療美容（消費(fèi)醫(yī)療）領(lǐng)域，常被用作填充劑，用于除皺、改善面部輪廓等，幫助人們實(shí)現(xiàn)對(duì)美的追求。在醫(yī)學(xué)治療（嚴(yán)肅醫(yī)療）方面，可應(yīng)用于眼科手術(shù)、骨科治療等，例如作為眼藥水成分或關(guān)節(jié)炎治療中的潤(rùn)滑劑，為患者緩解病痛。而在化妝護(hù)膚領(lǐng)域，玻尿酸廣泛應(yīng)用于各類護(hù)膚品與化妝品中，幫助改善干燥肌膚，增加皮膚光澤度。在食品領(lǐng)域，2021年國(guó)家衛(wèi)健委批準(zhǔn)透明質(zhì)酸鈉作為新食品原料，可用于乳制品、飲料、糖果等多種食品?？梢?，我國(guó)透明質(zhì)酸的市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊，并有望打造出十萬(wàn)億級(jí)的產(chǎn)業(yè)集群，包括百億級(jí)的原料市場(chǎng)、千億級(jí)的醫(yī)藥市場(chǎng)、萬(wàn)億級(jí)的化妝品市場(chǎng)和十萬(wàn)億級(jí)的食品市場(chǎng)。
透明質(zhì)酸的下游應(yīng)用極為廣泛
| 應(yīng)用領(lǐng)域 | 具體應(yīng)用 |
| 醫(yī)療美容（消費(fèi)醫(yī)療） | 常被用作填充劑，用于除皺、改善面部輪廓等，幫助人們實(shí)現(xiàn)對(duì)美的追求。 |
| 醫(yī)學(xué)治療（嚴(yán)肅醫(yī)療） | 可應(yīng)用于眼科手術(shù)、骨科治療等，例如作為眼藥水成分或關(guān)節(jié)炎治療中的潤(rùn)滑劑，為患者緩解病痛。 |
| 化妝護(hù)膚 | 廣泛應(yīng)用于各類護(hù)膚品與化妝品中，幫助改善干燥肌膚，增加皮膚光澤度。 |
| 食品 | 2021年國(guó)家衛(wèi)健委批準(zhǔn)透明質(zhì)酸鈉作為新食品原料，可用于乳制品、飲料、糖果等多種食品。 |
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三、下游醫(yī)美、醫(yī)療、化妝品、食品發(fā)展推動(dòng)透明質(zhì)酸終端市場(chǎng)發(fā)展
（1）醫(yī)美
醫(yī)療美容（Medical Cosmetology）是指運(yùn)用藥物、手術(shù)、醫(yī)療器械以及其他具有創(chuàng)傷性或者不可逆性的醫(yī)學(xué)技術(shù)方法對(duì)人的容貌和人體各部位形態(tài)進(jìn)行的修復(fù)與再塑的美容方式。而透明質(zhì)酸具備強(qiáng)補(bǔ)水及填充塑形的效果。隨年齡增長(zhǎng)，人體內(nèi)透明質(zhì)酸含量逐漸減少，會(huì)出現(xiàn)因皮膚保水性下降而引起的皺紋等皮膚問(wèn)題。
后疫情時(shí)代,在一系列消費(fèi)鼓勵(lì)相關(guān)政策等引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)逐漸升溫，疊加居民可支配收入增長(zhǎng)，顏值經(jīng)濟(jì)、悅己經(jīng)濟(jì)以及醫(yī)美技術(shù)愈發(fā)成熟等因素影響，醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模得到較快增長(zhǎng)。截止2023年，我國(guó)醫(yī)美行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2669億元。
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醫(yī)美下沉打開透明質(zhì)酸醫(yī)用敷料市場(chǎng)增長(zhǎng)新空間。對(duì)標(biāo)于日、韓、美三大成熟醫(yī)美市場(chǎng)，我國(guó)醫(yī)美項(xiàng)目滲透率有較大提升空間。從醫(yī)美布局來(lái)看，我國(guó)醫(yī)美項(xiàng)目主要布局于一線和新一線城市，2019～2021年合計(jì)占比超七成，同時(shí)二線城市占比持續(xù)提升，至2021年用戶占比為18.3%。我國(guó)醫(yī)美項(xiàng)目渠道下沉處于起步階段，未來(lái)拓展空間較大。隨著醫(yī)美項(xiàng)目向下沉市場(chǎng)的落地，透明質(zhì)酸醫(yī)用敷料更易受到價(jià)格敏感度更高的二、三線城市消費(fèi)者的青睞。
（2）醫(yī)療
透明質(zhì)酸受益于良好的理化特性，被廣泛用于骨科、眼科等領(lǐng)域的各類生物醫(yī)用材料中。而在國(guó)內(nèi)人口老齡化加快背景下，眼科、骨科等與人體衰老緊密相關(guān)的醫(yī)療市場(chǎng)終端需求也持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，?2024年我國(guó)居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出為2547元?，同比增長(zhǎng)3.6%，占人均消費(fèi)支出的比重為9.0%。
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與此同時(shí)，同時(shí)現(xiàn)代人群眼睛長(zhǎng)期暴露于電腦、手機(jī)等藍(lán)光環(huán)境中，導(dǎo)致干眼癥患者人群占比逐漸增多，對(duì)透明質(zhì)酸人工淚液需求高漲，截止2021年透明質(zhì)酸人工淚液市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)16.4億元，成為透明質(zhì)酸在醫(yī)療領(lǐng)域的另一增長(zhǎng)點(diǎn)。
（3）化妝品
化妝品級(jí)透明質(zhì)酸是透明質(zhì)酸的一種形式，廣泛用于制造化妝品和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品。隨著越來(lái)越多的消費(fèi)者關(guān)注個(gè)人美容和提高對(duì)透明質(zhì)酸對(duì)皮膚的好處的認(rèn)識(shí)，預(yù)計(jì)將推動(dòng)該領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)。
近年隨著我國(guó)居民消費(fèi)水平的提高，我國(guó)逐漸成為全球第二大化妝品市場(chǎng)，且市場(chǎng)規(guī)模逐年增加。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，國(guó)內(nèi)化妝品零售總額呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，在2021年達(dá)到最高值4026億元。盡管在2022年化妝品零售總額有所下降，但在2023年又再度回升，以5%的同比增速再度創(chuàng)下新高，達(dá)到4142億元。
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（4）食品
相較于醫(yī)藥級(jí)與化妝品級(jí)，食品領(lǐng)域是透明質(zhì)酸應(yīng)用的新興領(lǐng)域，未來(lái)或成新藍(lán)海。透明質(zhì)酸是存在于人體的天然成分，其在食品領(lǐng)域的應(yīng)用產(chǎn)品就是透明質(zhì)酸食品，屬于保健食品的新興賽道。
保健意識(shí)及新政策出臺(tái)，助推透明質(zhì)酸在食品領(lǐng)城快速布局。2021年1月7日國(guó)家衛(wèi)健委批準(zhǔn)透明質(zhì)酸鈉在普通食品中使用，為我國(guó)透明質(zhì)酸在食品領(lǐng)域的商業(yè)化運(yùn)用帶來(lái)新機(jī)遇。受疫情及老齡化影響，人們的保健意識(shí)加強(qiáng)，對(duì)功能性食品（如：口服美容產(chǎn)品、口服保健食品）需求旺盛。數(shù)據(jù)顯示，2021年功能性食品市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1961億元。目前國(guó)內(nèi)已擁有水肌泉、黑零、天姿玉琢等“透明質(zhì)酸+”的功能性食品品牌推出。
頭部企業(yè)入局透明質(zhì)酸功能性食品領(lǐng)域（據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)）
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企業(yè)名稱 |
品牌 |
主要產(chǎn)品 |
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華熙生物 |
水肌泉 |
玻尿酸水：玻尿酸蘇打氣泡水 |
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黑零 |
菁純次拋分子飲：反重力小紅瓶 |
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休想角落 |
睡美人夜帽子精華飲 |
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魯商發(fā)展 |
boyo |
膠原-午安玻玻飲 |
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天姿玉琢 |
天姿玉琢透明酸鈉液體飲料 |
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貝泰妮 |
AOXMED |
茯苓γ-氫基丁酸飲品；刺梨石榴飲品 |
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透明質(zhì)酸食品的推出順應(yīng)居民美容健康意識(shí)提升的趨勢(shì)，在科研創(chuàng)新的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)我國(guó)食品級(jí)透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2019-2023年，我國(guó)透明質(zhì)酸食品的行業(yè)規(guī)模實(shí)現(xiàn)從6.8億元到18.8億元的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024-2028年，我國(guó)透明質(zhì)酸食品行業(yè)的規(guī)模將從22.3億元增至34.6億元。
四、頭部廠商積極擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)透明質(zhì)酸產(chǎn)能增長(zhǎng)
華熙生物為全球透明質(zhì)酸原料的龍頭企業(yè)， 在 2021 年，與國(guó)內(nèi)焦點(diǎn)生物、阜豐生物、安華生物占據(jù)全球透明質(zhì)酸原料市場(chǎng)的份額約75%。目前四大廠商正積極布局新產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)下游終端產(chǎn)品需求高漲。華熙生物 300 噸/年的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已于 2022 年 4 月投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司產(chǎn)能達(dá)到每年 770 噸，在原料領(lǐng)域的龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。焦點(diǎn)生物 預(yù)計(jì)將新增醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸產(chǎn)線，投產(chǎn)后將極大擴(kuò)充我國(guó)醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸產(chǎn)能。
國(guó)內(nèi)透明質(zhì)酸原料廠商積極擴(kuò)產(chǎn)
| 公司名稱 | 項(xiàng)目名稱 | 投產(chǎn)時(shí)間 | 預(yù)計(jì)產(chǎn)能 |
| 華熙生物 | 天津透明質(zhì)酸鈉及相關(guān)項(xiàng)目 | 2022年4月 | 食品級(jí)透明質(zhì)酸300噸/年 |
| 焦點(diǎn)生物 | 年產(chǎn)520噸醫(yī)用級(jí)透明質(zhì)酸鈉項(xiàng)目二期 | 2022年12月 | 醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸260噸/年 |
| 安華生物 | 透明質(zhì)酸車間及生產(chǎn)線 | 2020年 | 透明質(zhì)酸原料60噸/年（食品級(jí)及化妝品級(jí)59噸、醫(yī)藥級(jí)1噸） |
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與此同時(shí)，頭部廠商加緊賽道布局，在研產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富。例如愛美客、華熙生物、吳海生科、QMED、LG等公司積極進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，以抓住玻尿酸市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展機(jī)遇。目前愛美客共計(jì)8款研發(fā)產(chǎn)品，其中1款處于注冊(cè)檢驗(yàn)階段，4款處于臨床試驗(yàn)階段。華熙生物從原料端及終端領(lǐng)域?qū)ν该髻|(zhì)酸進(jìn)行研發(fā)，目前公司原料與合成生物研發(fā)項(xiàng)目104項(xiàng)，藥械項(xiàng)目研發(fā)63項(xiàng)。昊海生科第四代玻尿酸注射產(chǎn)品處于臨床階段。（WW）
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